Чем дальше от пика кризиса, тем более осторожными советует быть министр финансов Алексей Кудрин участникам финансового рынка. Сегодня он предостерег их от снижения банковских резервов, заодно посоветовав не увлекаться вложениями в слишком рисковую недвижимость. Будущее покажет — внимут ли они его предостережениям, но денег на повторное спасение банков, если их накроет второй волной кризиса, у Минфина нет.

Вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин призвал российские банки быть осторожными и не распускать резервы, созданные под возможные потери по ссудам, несмотря на благополучную макроэкономическую ситуацию. «Банки накопили резервы до 2 триллионов рублей, в случае не такой уж благоприятной ситуации или даже повторной мировой рецессии это не так уж много. Эти 2 триллиона могут потребоваться», — сказал Кудрин, выступая на банковской конференции в пятницу. Он призвал банки «идти вперед, но быть осторожными».

Увеличением резервов банки отреагировали на снижение качества кредитного портфеля в период кризиса. Однако повышенные резервы приводят к снижению прибыли. Многие банки с улучшением экономической ситуации в текущем году планируют начать роспуск резервов.

Осторожность, по мнению вице-премьера, не повредит банкам и при работе с сектором недвижимости, чем увлекаться, по его словам, не стоит, а значительный рост стоимости недвижимости должен, скорее, настораживать.

«При некотором росте важно снова не втянуться в ралли, которое потом можно проиграть», — сказал глава Минфина, отметив, что сектор недвижимости самый «заминированный» с точки зрения качества активов. Он также отметил, что до кризиса сектор недвижимости, а также сфера торговли, транспорта и пищевой промышленности развивались быстрее всех остальных, и цены в них росли высокими темпами. Например, прирост кредитования торговли, пищевой промышленности, транспорта в 2007 году составлял 20–30%, в сфере недвижимости — 80%. Поэтому эти сектора оказались самыми уязвимыми во время кризиса. Как напомнил Алексей Кудрин, за время кризиса произошло более 500 дефолтов по обязательствам корпоративных заемщиков, из них лишь 10–15% были техническими. Общая сумма дефолтов составила более 200 млрд рублей, большая часть этой суммы пришлась на предприятия сферы транспорта, торговли, строительства и пищевой промышленности.

Как напомнил директор департамента финансово-экономической экспертизы 2trade.ru Дмитрий Пушкарев, на нивелирование последствий финансово-экономического кризиса 2008 года в России ушло более половины накоплений Резервного фонда, и средств на противодействие второй волне нет. «Слова Кудрина надо трактовать в том смысле, что он предупреждает банки, что им самим придется решать возникающие проблемы в случае наступления второй волны», — пояснил BFM.ru экономист.

Сейчас многие эксперты говорят о вероятности второй волны кризиса. В их числе можно, например, упомянуть президента компании экспертного консультирования «Неокон» Михаила Хазина. «Как говорится, один к двум: или вторая волна будет или нет. Действительно, о том, что вторая волна будет, говорили многие, например, Егор Гайдар. Думаю, что вторая волна возможна. И объясню почему: из первой волны финансовые круги выводы не сделали, деньги в реальную экономику не пошли», — рассуждает Дмитрий Пушкарев.

Так обстоит дело и в России, где деньги не попали к предприятиям, и в США, где не растет производство и не создаются новые рабочие места. «А значит, все причины, которые привели к кризису, остаются», — делает вывод Дмитрий Пушкарев.

«Скорее это говорит об осторожной позиции г-на Кудрина, которой он старается придерживаться, и его приверженности рассматривать менее благоприятные перспективы в качестве основы для прогнозов. Если говорить про недвижимость, то пока былой активности не наблюдается, сектор находится не в лучшем состоянии, поэтому осторожность преобладает», — оценивает слова вице-премьера вице-президент Первого республиканского банка Дмитрий Орлов.

Впрочем, в ближайшее время политика ЦБ станет более мягкой. «Сейчас ставка находится в правильной зоне, если мы добьемся целевых показателей по инфляции от 6,5 до 7,5%, то это будет основанием для ее дальнейшего небольшого сокращения», — сказал Кудрин. Глава Минфина не уточнил, когда будет проходить очередной этап снижения ставки, однако напомнил, что со второй половины 2009 года Центробанк уже 13 раз снижал ставку рефинансирования.

В 2009 году на фоне замедления инфляции ЦБ опускал ставку десять раз — в совокупности на 4,25 процентного пункта — до 8,75%. В последний раз совет директоров Центробанка снижал ставку на 0,25 процентных пункта в феврале, и сейчас ее «правильный» уровень — 8,50%. Вопрос об очередном изменении ставок руководство ЦБ рассмотрит во второй половине марта.

«Дальнейшее снижение ставки рефинансирования вполне возможно в текущем году, однако давать прогноз, когда именно, будет не правильно. Снижение уровня инфляции также вполне возможно, если оценивать результаты первых месяцев года», — считает Дмитрий Орлов.

«Снижение ставки — тонкий вопрос. В принципе, нормальная инфляция до 10% — это показатель того, что экономика развивается. Другими словами, снижение инфляции — это не всегда так уж и хорошо, — комментирует ситуацию Дмитрий Пушкарев. — Но дело в том, что у нас она снижается на укреплении рубля. Конечно, таким образом она к концу года может снизиться с нынешних 9–10% до примерно 7%. И тогда ЦБ придется опустить ставку, чтобы она совсем уж не сравнялась с ее величиной».